当年国美老总进去的时候，所有人都认为和国美的这场战役，苏宁打赢了。

但是谁也没想到，十五年后的今天，苏宁竟然走上了破产重组的路子。

目前苏宁总欠债超过2300亿，就算把苏宁全卖了，也就能卖个400多亿，资金缺口巨大，只能沦落到靠国资来托底。

曾经位居江苏民营企业第一的老牌巨头，到底是如何一步步走到今天的？

人们印象里的苏宁，虽然已经不复当年巅峰时的盛况，但是也不应该到今天这种地步。

巅峰时的苏宁，线下和国美二分天下，线上又能和、天猫掰掰手腕，说是一尊巨无霸也不为过。

当时的苏宁意气风发，其创始人更是如此。

成为江苏首富之后，他带领着苏宁，开始了疯狂扩张的时代。

凡是看起来能赚钱的，苏宁都得去投一投试试。

手机赛道投了努比亚和锤子，母婴行业的红孩子，影视方面的PPTV，直播赛道的龙珠直播……

那几年，几乎每一个风口，都能看到苏宁的身影。

而且苏宁不玩虚的，每一个项目都真金白银地砸进去，少说几个亿，多则几十亿，主打一个财大气粗。

但是仔细看看上面提到的这几个品牌，想一下它们的现状，就能猜到苏宁投资的结果。

不说是血本无归，也是赔了个底儿掉。

苏宁投了这么多钱，唯一算是赚钱的，或许就是足球行业。

今年的苏超联赛红遍全国，殊不知这都是苏宁打下的班底。

不过当年在江苏队中超夺冠后没多久，苏宁就因为资金问题将其解散了，这也成为了不少球迷心中的意难平。

离开中超的苏宁并没有离开足球，而是向建行抵押了“苏宁小店”贷款了20亿。

靠着这笔钱，张近东的公子张康阳入主意甲的国际米兰。

哦对了，据说这笔钱到现在都没还，张康阳为了躲债还满世界地跑着呢。

不过不得不说，张康阳还真不是胸无大志的富二代，国际米兰在他的带领下，那是一步步走上了巅峰。

但可惜，走上巅峰之后，张康阳却被华尔街的资本做局了。

橡树资本靠着区区3亿美元的欠款，就拿到了价值12亿美元的国际米兰，张康阳也因此草草结束了国际米兰主席的生涯。

在张近东四处撒钱的时候，苏宁内部的危机正在逐渐增大。

其中最关键的问题，就是苏宁的主业竞争力开始下滑。

最大的原因，就是在整个线上转型时反应太慢了。

虽然苏宁很早就上线了电商平台，但是在和京东、天猫之间的战争中，总是慢对手一步。

前期还能靠着线下店的名声勉强维持局面，但是随着电商战争越来越白热化，对电商和市场不太敏感的苏宁就慢慢掉队了。

以至于到现在，京东已经做到了民营企业500强第一名，苏宁却早已被远远地甩在了身后。

随着电商发展越来越快，线下门店由于高额的租金、人工等压力，很难和线上门店竞争，苏宁的线下门店也开始了接二连三关门闭店。

线上、线下双失利，再加上张近东无休止地撒钱扩张，苏宁的处境慢慢地变得糟糕起来。

如果说上面这些都是根本原因，那压死苏宁的直接原因大概就是借给恒大了200亿。

彼时的恒大还没有暴雷，许老板位居中国首富，或许也是因为如此，苏宁才放心把钱借给恒大。

可惜借钱容易要钱难，等到苏宁找恒大要钱的时候，恒大早就变成了一个背负巨额欠款的空壳子了，钱肯定是要不回来了。

这件事也成为了压垮骆驼的最后一根稻草，随着资金链断裂，苏宁直接面临破产的窘境。

不得不说，许老板真是害了不少人啊。

虽然恒大和苏宁的境地很像，但是张近东和许家印面对危机的选择却不一样。

相比于许家印转移海外资产、成立家族信托、妄图将损失全部扔给债权人的想法，张近东反而显现出了他作为改革开放第一代企业家的责任和担当。

不管是被逼的也好，自愿的也罢，面对超2300亿的债务，目前提出的解决方案是张近东仍然掌握苏宁的决策权，但是却没有了股权收益。

也就是说，一旦张近东让苏宁东山再起了，挣到的钱必须是优先还债的。

不仅如此，张近东家族还得押上所有私人财产。

如果张近东把苏宁整垮了，那张近东家族的财产也会随之清零，可以说是赌上了全部身家。

虽然这个方案目前还没有最终表决通过，但对债权人来说，确实也算是一个最优解。

毕竟债权人心里也清楚，现在的苏宁完全没有还钱的能力，既然如此，还不如给张近东一个机会，也给自己一个机会，如果张近东真成功了，自己的钱不也就要回来了？

当然，这其中还有江苏国资的兜底和斡旋，面对苏宁现在的局面，江苏国资拿出了80亿给苏宁做兜底运营，也算是变相增强了债权人的信心。

只不过这笔钱可不是白借的，如果张近东真把苏宁整垮了，要卖公司还债，优先要还这笔钱。

反正再怎么折腾，苏宁也不至于卖不上80亿，这也是国资兜底的底气和保障。

从一家小小的家电专卖店，到跻身世界五百强，苏宁用了足足30年的时间。

然而从巅峰滑落谷底，却只用了短短4年。

当年苏宁和国美号称零售双雄，如今却都深陷困境，他们的衰落印证了一个最朴素的道理：杀死你的永远不是你的对手，而是你自己。

参考资料

1. 证券时报网 《苏宁系超两千亿债务重整草案表决再延期，资产清算价值较账面缩水过半》

2. 全国企业破产重整案件信息网 《苏宁电器集团有限公司等38家公司关于公开招募和遴选重整投资人的公告》

3. 澎湃新闻 《落魄巨头等风来：国美借势，苏宁守业》

4. 网经社 《苏宁系38家公司重整表决延期至12月14日 张近东夫妇需以个人资产为2300亿债务兜底》

（可一）